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第20章 投资分析方法论下（第2页）

既然打造深度差是利用财经资讯赚钱最靠谱的办法，那么我们究竟该通过哪些资讯（怎样的资讯）来制造深度差呢？

我们通常所说的“资讯”，其实是一个很大的概念，具体来说，它可以被划分为四个类型：

（一）数据

数据是最基础的一类资讯，它本身未经加工，也不带任何的情感和判断，只是忠实地向我们呈现一些事实。数据类型的资讯描述的是一个关于“什么（What）”的问题。

比如，“A公司过去五年的净利润分别为378亿元、440亿元、495亿元、557亿元、654亿元”，这句话就是一组数据的呈现。

（二）信息

信息比数据要稍微高阶一些，虽然信息类型的资讯描述的依然是一个关于“什么（What）”的问题，但它可以看作是对数据所描述的事实进行的一种概括和提炼。

比如，基于前面A公司的净利润“数据”，我们可以得到的“信息”就是：A公司过去五年净利润不断增长，增长率分别为16%、12%、12.5%、17.4%。

（三）知识

知识又比信息要更加高阶一些，它可以看作是从信息中进行了思考和分析，加入了判断，从而回答了“这个信息说明了什么”的问题。或者说，知识类型的资讯所描述的是一个关于“怎么样（How）”的问题。

比如，基于前面的A公司“信息”，我们可以进一步得出的“知识”就是：A公司过去五年的历史净利润增长呈现出稳定且持续的向好发展态势。

（四）智慧

智慧很显然就是最高层次的资讯了，当一条资讯经过提炼、分析和加工，就会形成可以帮助我们理解现象背后的逻辑和原理、能够指导我们实践的智慧。所以，智慧类型的资讯所描述的是一个关于“为什么（Why）”的问题。

比如，基于我们前面得到的关于A公司的“知识”，我们再进一步去追问为什么A公司的历史盈利增长情况这么好呢？

然后通过对A公司产品和经营模式的研究，我们可能就会发现，公司的盈利增长主要来源于强大的品牌溢价护城河，渠道销售商和消费者争相抢购公司产品，市场供不应求。

而这样的研究发现，就是我们最终得出的“智慧”。

总之，这四种资讯类型是层层递进的，越往下走，深度越深。

所以，在进行资讯筛选和阅读时，知识和智慧型的资讯很显然能带给我们更多、更有深度的讯息，是真正值得我们寻找和精读的内容。

那么，哪些类型的财经资讯才属于知识和智慧型呢？

我们可以把平常接触到的财经资讯，简单粗暴地分成两大类：新闻、分析报告。

（一）新闻

新闻类的资讯一般都属于数据和信息类型，它讲求的是高度的时效性，是要把最新、最热的资讯以最快的速度让读者知晓，因此新闻报道通常是没有时间进行太多加工和分析的，它们主要还是以基础数据和信息的传递为主。

这类资讯对于我们快速及时地了解市场动态是必要的，但是它很难拉开我们与其他投资者的信息深度差。

（二）分析和报告

与新闻相对应的，就是关于市场财经资讯的深度报道、深度分析文章，以及专业研究机构发布的研究报告等等。

这一类资讯通常就属于知识和智慧类型.

它们是基于既有的数据和信息，经过梳理、整合、提炼、分析，最终得出的一系列逻辑、结论、观点和判断，能够让我们站在市场专业分析人士的肩膀上，了解到更本质、更有深度的高质量讯息，含金量很高，值得我们去芜存菁地去寻找和精读。

当然，对于研报等专业资讯，大家也不要因为它们高大上的外表就产生过于浓重的滤镜，券商研报的质量其实也良莠不齐，甚至有爆出过主分析师将分析工作交给实习生来完成而闹笑话的事件。

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比如，去年底西部证券的一份研报中，分析师本该把比亚迪新款车型跟竞争对手的新款车型（名叫“坦克”）进行对比，而实习生却望文生义地把比亚迪拿来和T-90主战坦克进行了对比，这匪夷所思的翻车事件一时贻笑大方。

所以，大家在阅读研报时也要注意筛选：

一方面，我们可以更多关注有荣誉傍身、在市场上更负盛名的分析师团队。

这样的团队往往有更好的资源、也会更珍惜自己的羽毛，不容易出现基本事实错漏等低级分析失误。

要找到这样的团队，可以多关注券商分析师的奖项评选结果，比如业内知名的新财富、金牛奖、水晶球奖、金麒麟奖等等，不过也不宜完全迷信排名哦。

另一方面，我们也可以更多关注公募分仓收入高的机构所撰写的研报。

我们国内的券商研究最重要的收入来源，就是为投资机构提供分析研究服务，然后投资机构支付高昂的佣金来为研究付费。

而公募基金就是各类投资机构中最大的金主爸爸，所以一家券商的公募分仓收入越高，通常就说明它的研究能力越受市场认可。

从去年上半年的数据来看，佣金分仓收入排名前五的券商机构分别是中信证券、中信建投证券、广发证券、长江证券、招商证券，而且这个排名多年来都比较稳定。

三、如何对财经资讯进行筛选和有效阅读？

了解了财经资讯的分类，也知道了我们筛选的原则是着力制造深度差，下面我们就具体从操作层面看看要如何在实践中运用这些原则，有效筛选和阅读财经资讯：

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