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简单来说,采取估值交易就要学会适当忽略股市情绪,而是把更多精力放在关注公司基本面和行业发展前景上。
当公司股价低于你心目中评估的实际价值时,果断买入;再等到股价高于你心目中评估的实际价值时,分批卖出。
那么,我们该如何正确评估一只股票的实际价值呢?
虽然通过详细的财务数据分析,可以大致了解一家公司的基本面和实际价值。但是财务分析是一项非常复杂的工作,很多投资者可能也没有足够的时间去阅读财报,或者学习会计技巧。
因此,我们可以借鉴书中提出的一种简单的估值方法——“相对估值法”。
三、相对估值法
在应用估值策略中,需要了解的一点是,估值也是分行业的,不同行业对应的估值指标也不一样,所以不能一概而论。
这种以估值指标为参考点的方法叫相对估值法,一般是以公司对应估值指标十年分位点来判断,也就是横向估值。
当估值指标的分位点30%以下为低估,可以考虑买入或者继续持有,而等到估值指标的分位点达到50%~80%左右时就可以考虑逐步卖出了。
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除了对比自身历史数据外,还需再进行纵向估值,通过对比同行和整个行业平均的估值来看是否便宜。
因为每个行业的盈利表现不同,市场给出的估值也就不一样。
像白酒这类利润很高的行业,相对于其他食品饮料行业,市场给予白酒行业的估值就会更高。
所以我们在对比了公司当前估值相对于自身历史估值是否便宜后,还得看公司跟所处行业的同行相比是否便宜。
下面是几类常见估值指标介绍:
(1)PE估值法:
PE是市盈率,计算公式为PE=市值净利润,它是反映公司市值是公司盈利能力多少倍的指标,是最常用的估值方法。
这个指标的含义,简单来说就是以当前位置买入后,多少年能回本。
PE估值法只假设了公司以当前盈利水平发展下去,是低估和高估。
因此,适用于业绩稳定的成熟公司,即消费行业,比如白酒、食品饮料等。
(2)PB估值法:
PB是市净率,计算公式为PB=市值净资产,它是反映公司市值和净资产相比,贵了还是便宜。
这个指标的含义,简单来说就是公司每一块钱的净资产可以带来多少利润。
PB估值法没有考虑公司盈利能力和未来的业绩增长速度,只是从公司当前的净资产来预算,当前买入是否划算。
因此,适用于周期类行业,如银行、证券、有色金属、煤炭等行业。
(3)PEG估值法:
计算公式为PEG=PEG,PE是市盈率,G是盈利增长率。
根据公式可知,PEG值越低,要不就是PE越低,要不就是盈利增长率越高,所以判断高估低估的标准可以参考:
PEG小于1,代表相对低估了;反之,PEG大于1,代表相对高估了;越接近1,说明估值相对合理。
这个估值法既考虑了公司的盈利能力,又考虑了公司业绩的增长速度。适用于成长行业,如新能源、创新药等。
以上三种估值法是最常用的,涵盖了成熟行业、周期行业、成长行业的估值。
此外,我们还会接触到PS估值法和DCF估值法,这里可以简单了解一下。
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