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伟大的博弈了解现代金融体系如何形成一（第2页）

一、世界性商业都市和金融中心的诞生

纽约这座城市继承了荷兰人的商业精神。

荷兰人是现代资本主义制度的真正创造者，他们将银行、股票交易所、信用、保险，以及有限责任公司统一成为一个相互贯通的金融和商业体系。

也是荷兰人发明了最早的操纵股市的技术，例如卖空等。

历史上最有名的例子就是“郁金香狂热”，被称为人类历史上第一次有记载的金融泡沫。

这是一场经典的投机狂热，人们购买郁金香的目的已经变成了期望其价格能无限上涨，并因此获利。

这一想法后来被称为博傻理论，当没有下一个接棒的“傻瓜”的时候，泡沫就破裂了，最后一棒的买家成为了所有损失的买单者。

金融泡沫从形成到破裂的过程中，一棒一棒的买家基本都属于投机者，这种投机活动并不能创造财富，当有人意识到这点的时候，金融泡沫就破裂了。

纽约这座城市一开始形成的商业精神一直延续了下来，但这时候并未形成真正意义上的金融中心。

反而是由于纽约港优越的自然条件，逐渐形成了商业繁荣的活跃港口。

美国独立战争时期，纽约作为主要港口和商业中心受到了非常大的损失，美国开国元勋之一的汉密尔顿提出了偿债法案，通过新的宪法重塑国家金融架构。

这一法案的实施带来了美国18世纪90年代经济的繁荣，同时也让纽约的各种金融活动活跃起来，为纽约成为后来的金融中心做好了准备。

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到这里，纽约作为准金融中心的要素如下：

商业迅速发展，人口急剧增长；

商人对信贷、保险和其他金融服务需求日渐增长。

成立了纽约第一家银行纽约银行，建立起了一个信誉良好、统一的货币供应体系。

各种投机者和经纪人们也做好了为金融市场发展提供流动性，并大发横财的准备。

二、证券经纪人和“庄家”

由于风向的原因，出海航行的船长们都愿意在曼哈顿东边靠港，这带动了这里成为了纽约商业区的中心。

汉密尔顿的计划导致大量可交易的证券涌现，美国历史上第一只大盘蓝筹股启动了这个国家第一轮股市投机狂热。

欧洲公司开始向美国输送大量的代理人和资金参与这个新生的市场。

卖空和看涨看跌期权在美国被首次应用，大大增加了投机的可能性。

纽约出现了第一批证券经纪人。

当经纪人的金融业务开始增多时，就需要一个场地进行交易。

很多当地咖啡屋成为了交易场所，后来一步步正规化，21个经纪商和3家经纪公司签订了《梧桐树协议》用以制止场外交易，确定最低佣金费率，并建立了纽约股票交易委员会，这些都是后来华尔街的雏形。

华尔街早期的牛市加快了纽约股票交易所的诞生。

纽交所的创立者之一、联邦政府财政部部长助理威廉·杜尔，是第一轮投机狂热中的弄潮儿，可以称得上美国股市第一名着名“庄家”，是股市操纵者们的鼻祖，他利用职务之便，获取大量内幕消息，参与投机活动。

杜尔的疯狂投机和迅速溃败引发了美国历史上第一次金融恐慌，汉密尔顿下令财政部购进大量联邦证券支持市场并缓解货币供给短缺，有效阻止了恐慌。

但在杰斐逊主义者上台后，汉密尔顿建立的体系被彻底摧毁，

使得美国再次陷入金融灾难中，同时也导致华尔街在一个权力真空中发展，所有的领导机构和调节机制只来源于内部，后来不得不自行建立规则、设计运作程序。

杜尔破产案尘埃落定之后，纽约只剩下两家银行，此时的公司法人只有政府才能批设，亚伦·伯尔打着为纽约居民提供饮用水的幌子，骗取了建立一家银行的许可证。

这家银行一直是纽约金融界的主要参与者，并在后来成为全美最大的银行大通曼哈顿银行。

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