天籁小说

手机浏览器扫描二维码访问

国药股份收益率高达65％还有机会么（第3页）

2021年各科专科医院住院手术人次均开启快速恢复，除整形外科医院和耳鼻喉科医院受疫情冲击较大，其他专科医院手术量均已恢复到疫情前水平。

小主，这个章节后面还有哦，请点击下一页继续阅读，后面更精彩！

医疗进入全面复苏阶段，手术量持续回弹带动麻精药品需求。

总的来看，国药股份的主业务医药流通和麻精药品都有不错的发展前景，整体情况很好。

（二）最新业绩情况

2022年国药股份实现营业收入454.99亿元，同比下降2.09%，2023年前三季度营业收入365.3亿元，好于上年同期，同比上升5.75%；

2022年净利润21.29亿元，同比上升10.38%，2023年前三季度净利润15.82亿元，同比上升2.41%；

2022年归属于母公司净利润19.64亿元，同比上升11.97%，2023年前三季度归母净利润14.62亿元，同比上升2.14%；

2022年扣非净利润19.11亿元，同比上升12.97%，2023年前三季度扣非净利润14.31亿元，同比上升0.61%；

经营活动现金流量净额达到23.95亿元，2023前三季度，收入增速放缓。

国药股份通过持续调整优化业务、品种结构，麻药、口腔及营销业务比重进一步提升，带动毛利率有所提升。

同时不断挖掘内部潜力，加大货款回笼，压缩库存占用，强化资金集中管理，努力降低财务费用。

除了管理费用率一直保持稳定外，销售费用率也有所下降。

其他业绩指标：2023年前三季度，ROE和前几年同期相比，变动不大，只是三季度有所下降；

营业收入是有所上升的，但净利润的增幅比营业收入的增幅小，说明收入的增加并没有带来利润的等比例增幅；

资产负债率变动不大，倒是有息负债率在2、3季度有所下降，整体负债压力有所下降；

流动比率基本保持在2左右，还不错，速动比率在1以上，偿债能力整体比较强；

截止9月底，经营活动产生的现金流净额922.18万元，同比上升104.67%，和上年同期相比，增幅很大，数据转正了，也说明实际上是赚钱了的。

总的来看，国药股份的盈利能力还不错，收入和净利润有所上升，赚钱的能力还行，相对来说收入的增速快于净利润的增速，负债方面变动不大，偿债能力强，整体安全性很好，现金流增加明显，和分析时候相比总体变动不大。

四、估值思路

国药股份申万一级行业属于医药商业，主要使用相对估值法PE进行估值。

从估值来看，截至2月8日收盘，国药股份当前PE为12.38，PE当前分位点为13.33%，PE中位数为18.94，估值处于历史相对低估区间，目前比历史上大多数时间都便宜。

五、风险提示

麻精药品集采等政策风险；市场竞争风险；药品分销收入不及预期风险；手术量增长不及预期风险。

六、总结

国药股份是国内最大的医药流通企业，供应链全面，销售覆盖广，同时也是麻精药配送龙头企业，麻精药品分销业务构成公司核心竞争力，未来发展前景很不错。

从最新的财报数据来看，国药股份业绩很好，前三季度业绩同比也是上升的，只是要注意收入的增幅比净利润更大。

从估值角度看，目前国药股份处于相对低估，比较便宜。

小伙伴们在关注投资潜力时候一定要理性看待，并结合自己的思考、投资目标与风险承受能力综合考虑。

注：不同平台数据源存在一定差异，建议重点参考分析思路，不必过度追求数据精确性。本文阐述仅代表笔者个人的理解和观点，仅作为投资逻辑和方法学习，不作为投资建议，投资有风险，入市需谨慎！

喜欢投资体系（）投资体系。

重生高考后，被咬成男神  柯南体质？太子妃又卷入命案啦  天下局  为师只是个手无缚鸡之力的和尚  忍术教父卡卡西，迷妹们的永动机  清穿红楼黛玉：四爷的娇娇福晋  穿书：我养的暴君幼崽又奶又乖  穿越后才知道自己多厉害  异能特工穿越后轰动各界  大命运术  救命！皇后后妈一怒，全家都慌了  开局迎娶四大美女，我要做皇帝  X档案之破魔  开局扮演卡莎，老婆竟是我自己？  师承吴家村，脑壳有点疼  要命，被禁欲大佬谋婚了  从遇见小南开始，拯救忍界女神  求求你了，帮我恢复修为吧  甲九观  重生之我也没想这么有魅力