手机浏览器扫描二维码访问
股票指数作为市场价格变动的指标,反映的是股票市场整体变动情况的价格平均水平。如果把股票价格指数改造成一种可买卖的“货”,通过买卖股票价格指数,便可以把握整个股票市场的价格或趋势,那么交易股票价格指数就有巨大的现实意义了。
在人们的日常生活中,买卖货物是一种最为常态化的活动,而“货”通常分为两种:现货和期货。买卖现货是“一手交钱,一手交货”;而买卖期货则凭的是信誉,通过签订买卖合同或合约,并且买卖双方均要缴纳一定的“信用”保证金(定金)。这种合约还可以中途买卖转让,如我们常常购买的“期房”就有点买卖期货的意思。
股指期货中的“期”代表的就是未来一段时间或时期,而股指期货中的“货”所代表的当然就是交易者所选定用于买卖的股票指数对象。因此,“股指期货”与“股指现货”是两个完全不同的概念,前者是在后者市场基础上对股票指数未来价格的预期判断和交易。
A股金融衍生品交割有多频繁:每个月中下旬,A股就要开始准备,每个月第三周周五的股指期货、股指期权交割日,随后指数就出现较大幅度波动,如果月初大涨,那么临近交割,指数跳水概率极高。每个月第四周周三是ETF期权交割,临近交割绝大多数时间也是以跌为主;每年有8个月,月底倒数第二天是富时A50期指交割,多数时候也是配合杀跌为主。
为何A股金融衍生品交割窗口期以跌为主:这是因为A股的交易制度,股票T+1,期指期权T+0,期货期权和股票现货交割制度不对等,做空成本更低,所以临近交割,市场均以跌为主。
A股金融衍生品设计更有利于机构控盘:以ETF期权为例,宁德时代单只个股就占据创业板ETF超18%的份额,如果算上宁王带动其他新能源品种走势,占据的份额就更高。因此谁影响了宁王的走势,也就能影响背后金融衍生品的走势。
拓展资料:
期指交割日效应也被称为期指到期日效应,是指在股指期货结算日当天,期货和现货的成交量和波动率都会显着增加的现象。
其产生原因是由于股指期货采用现金交割,套利交易、移仓交易都会在同一天发生,造成现货市场波动。而套利的平仓交易、套期保值的转仓交易与投机交易者操纵结算价格的欲望,在最后结算日的相互作用产生了到期日效应。
最为明显的表现就是,现货市场出现大幅下跌。交割日效应在海外市场普遍存在,在成熟市场,经常会出现“三重巫效应”,也就是在股指期货,期权到期时发生的不同于往常的一些交易现象。
相关研究发现:在所有指数衍生品合约同时到期日的最后1小时,会出现异常大的交易量和较小的股价波动。在到期日收盘前的最后半小时,股票的交易活动显着降低,在到期日开盘阶段显着增长。
值得一提的是,在我国正式推出股指期货前,新加坡抢跑推出了新华富时A50股指期货,即便是远在万里,A50期货交割日时照样对A股形成了冲击。
富时A50股指期货交割规定:是在一年中的3、6、9、12月以及这些月份其后的两个延展月的倒数第二个工作日为交割日期,也就是说每年的2、3、5、6、8、9、11、12月,每个月份的倒数第二个工作日是其交割日。除了1、4、7、10月,剩余每个月A50在月底也交割一次,这么一算,A股多数时候,一个月三次交割,这样的情况下,A股能好的了吗?
其中,在上轮牛市中投资者记忆深刻的几次暴跌,如“2·27”、“5·30”和“6·27”等在一定程度和新加坡新华富时A50指数期货合约的到期交割有关。A50与上证50指数高度相关,其交割日对A股的冲击为其赢得了“A50魔咒”的雅号。
根据相关规定,各国股指期货的最后结算价确定方法可以分为单一价和平均价两种方式,而我国股指期货交割结算价为沪深300指数最后交易日的最后2小时的算术平均价,相比单一价,到期日效应相对较弱。
本小章还未完,请点击下一页继续阅读后面精彩内容!
不过,持有现货的套利者需要到期日按照期货结算价格出清股票才能完成套利。如果套利交易者比较多,同一时间内现货市场的抛压就会集中出现,对现货指数形成下跌压力。
但股指期货合约有确定的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日,以决定是提前平仓了结持仓,还是等待合约到期进行现金交割。
股指期货交易与股票交易相比,有很多明显的区别:
(1)股指期货合约有到期日,不能无限期持有。股票买入后正常情况下可以一直持有,但股指期货合约有确定的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日,以决定是提前平仓了结持仓,还是等待合约到期进行现金交割。
(2)股指期货采用保证金交易,即在进行股指期货交易时,投资者不需支付合约价值的全额资金,只需支付一定比例的资金作为履约保证;而目前我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易,亏损额甚至可能超过投资本金,这一点和股票交易也不同。
(3)在交易方向上,股指期货交易可以卖空,既可以先买后卖,也可以先卖后买,因而股指期货交易是双向交易。而部分国家的股票市场没有卖空机制,股票只能先买后卖,不允许卖空,此时股票交易是单向交易。
(4)在结算方式上,股指期货交易采用当日无负债结算制度,交易所当日要对交易保证金进行结算,如果账户保证金余额不足,必须在规定的时间内补足,否则可能会被强行平仓;而股票交易采取全额交易,并不需要投资者追加资金并且买入股票后在卖出以前,账面盈亏都是不结算的。
股指期货的投资门槛非常高,投资者至少要准备50万现金,而且拒绝“新手上路”,既要有一定的期货投资经验,还得通过期货公司的相关考试,才能拿到股指期货市场的“入场券”。
股指期货的交易风险很大,股指期货采取保证金制度,具有一定的杠杆效应,在每个交易日结束后期货公司会按照当日结算价给投资者的账户进行结算,亏损到一定程度需要补足保证金,如果投资者没有追加保证金,期货公司出于风险考虑就会进行强制平仓,也就是俗称的“爆仓”,前期投入可能会全部赔光。
因此,股指期货和股指期权更多是属于机构投资者的投资工具,但这并不意味着普通投资者就无法分享股指期货市场发展的红利了。而广大普通投资者虽然无法参与到该指数的股指期权投资中,但还可以通过ETF来跟踪相关的指数基金,如中证1000指数的发展。
喜欢股民的炒股日记请大家收藏:(www.cwzww.com)股民的炒股日记
系统:我在沙漠开客栈 都重生了,靠山硬一点很正常吧? 官路枭雄 姐姐太撩,傻子医仙不装了 都市:高冷校花喊我少爷 灰烬领主 穿到汉末紧抱刘备大腿 以科技来修仙 靠钓鱼跨跃阶级 浪战星海 不氪怎么变强 红旗正飘的地方 茅山术 开局斩立决?我一诗传千古 永生游戏降临,被我玩成了速通 异能天启录 我祁同伟,不事权贵,从村官干起 雪菜小说 修仙从奴隶开始 系统:开局零天赋,但我苟得住
林卿嫣命太硬,三年克死了六个丈夫,一朝国破,她替妹妹和亲,被送上敌国的花轿。所有人都等着她把他克死,谁知他不仅没死,最后还成了九五之尊,而她成了他掌心里的娇宠。可她却只想逃,因为他太恐怖,手段太残忍。终于有一天,他忍无可忍的把她拎入怀,声音凉薄再跑,腿打断!她你看你看,果然很凶残...
襄山神女(古言1v1)简介emspemsp羲和,生来就是神仙的襄山神女,爹不管妈不爱,山水间自由成长,一仗之后被封印,留了一缕神识体验人世繁华emspemsp者华,蓬莱仙子最爱的徒弟,有才学有慧根,就是不想身体力行的帮师傅涨修为...
相恋三年的女友投入他人怀抱,母亲罹患癌症无钱救治,绝境之时,偶得先祖传承,从此开始不一样的人生。他能医死人肉白骨,也能杀死敌安天下!医武双全,财权富贵,皆信手拈来!...
金融精英沈建南因为开车,穿越到九十年代成了一名实习大学老师。没钱怎么办?沽空日本证券市场,卖出日经225指。没人才怎么办?邻居苏联老大哥家最不缺精英人才了。穷怎么办?北欧五国各个肥的流油,打个商量呗。靠着歪曲的理论沈建南教出了一帮歪曲的精英人才,沽空日本股市,顺走苏联老大哥家精英人才,打垮芬兰马克,狙击...
师傅令我下山履行婚约,未婚妻居然是个性感阿姨,对我又温柔又宠爱。强敌来犯,未婚妻受辱!小爷不装了!今后,由我守护你!...
一个人变强大的最好方式,就是拥有一个想要保护的人,只有如此,他才会拼尽全力。为了家族的振兴,一人去浪迹整个天下,身寄星云,行走八荒,不为了别的,只为了拥有绝对的力量,捍卫自己的尊严,守护身边的人。扬眉,才能吐气,激昂,可破青云...