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第7章 量化交易的传奇（第2页）

这个基金的名字听起来就像是给某个数学竞赛的冠军颁发的奖品一样，充满了荣耀和挑战。而事实也确实如此，大奖章基金一经推出，就凭借着出色的业绩引起了轰动。

1989至2009的20年间，大奖章基金实现年均净回报率35%。

高出同期索罗斯10%，高出同期巴菲特18%，如算上5%的管理费和44%的业绩提成，其年均净回报率达40%—80%。

更重要的是，市场越“乱”该基金表现越好。

1994年美联储连续6次加息，导致美国债券市场年回报率为-6.7%，大奖章基金却净赚71%；

2000年科技股泡沫破灭，标普指数下跌10.1%，大奖章基金净回报98.5%，几乎翻番；

2007年、2008年次贷危机爆发，对冲基金大面积亏损，大奖章基金盈利73%、80%。

三、量化交易的魔法

那么，大奖章基金到底有什么魔法呢？

大将章具体做什么策略，这谁也不知道。

不过西蒙斯有一次把他的投资策略和巴菲特的相比较，他说大奖章的投资有点儿像科罗拉多州的粗放型农耕：中间架一个喷灌，然后四周是一大圈的麦地，随便拔一个麦穗儿可能长得并不怎么样，但是大部分都还长得不错，靠数量、靠概率取胜。

而巴菲特的投资方式更像密集型农耕，种的不多，每一个麦穗儿都很重要。

他说：“我们的投资方法正好是两个极端。”

除了分散投资以外，西蒙斯用到了哪些模型了？

根据大众长久以来的猜测和研究大概有下面几种：

1.市场过激反应

如果某个期货的价格在开盘的时候远远高于前一天的收盘价，大奖章会沽空这个期货；如果开盘价远低于上一天的收盘价，那么大奖章就会买入。

2.套利交易

如果美国政府债券长期债券的折价远远高于短期债券的折价，那么购入长期债券，抛出短期债券。

3.趋势和联动性

追踪商品市场的中、长期趋势。

比如：商品价格和相关企业股价。

在A股上面也是如此，金价上涨的时候黄金股票也在上涨。

4.偏门信息源

使用交易量信息和其他不太常用的信息源。

限价买卖指令是投资者常用的一种交易方式，它允许投资者设定一个特定的价格来买入或卖出股票等金融工具。

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交易所会公开这些限价指令的数据，使交易者在下单时能够了解当前买卖价格上下方的限价指令数量，从而对价格走势做出一定的预判。

然而，对于交易活跃的股票或其他金融工具来说，限价买卖指令的数据量极为庞大，且不断变化。投资者会不断地添加、删除或调整他们的买卖指令，使得这个数据表就像一个永不停歇的“列车时刻表”。

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